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4、投资建议：从5G投资思路来看，建议沿着“三条明线” ：5G基础设备建设进入高景气周期，设备及上游元器件受益；5G带动信息需求从消费级向工业级转型，车联网、物联网、云视频等下游应用爆发；5G带来全面IT云化时代，云计算及IDC需求确定；“一条暗线”：核心元器件实现全面进口替代，自主可控成为长期主题 进行全面布局。

3． 中美贸易摩擦，2000亿元落地从听证会到决议公告可能有1-2个月时滞。投资者近期非常关心中美贸易摩擦2000亿元的具体落地时间节奏，按照原计划美国对于2000亿元关税听证会在9月6日结束，随后公布决议公告和执行时间。根据前两次关税征收时间和节奏，我们认为2000亿元落地从听证会到决议公告可能有1-2个月的时滞。对于500亿元的征收，是在5.15-5.17举行听证会，然后在6月15日发布决议公告（分340亿和160亿两部分），7月6日执行340亿元征收。对于160亿元的征收，7.24-7.25举行听证会，8月7日发布决议公告，8月23日执行。

对于美联储官员巴尔金和戴利的发言，权当做是一种态度的表达就可以，因为这两名官员的发言其实并没有什么有价值有新意的地方，更何况他们又不是2019年票委，其话语份量其实并不重，所以就算说了什么话语，也就看看就好，更何况并没有说什么重要的话语，所以这两名官员的讲话，只能权当做一个态度的参考，实际并无太大作用。

当然这个不是说PEG（市盈率相对盈利增长比率）就是合理的估值方法。我不认为PEG是什么好的估值方法，未来的增长不是简单的PEG。而是看未来的利润绝对值能达到什么水平，相对于现在的市值，PE能到什么程度。同样道理，ROE/PB=1/PE，PB也不是一个独当一面的估值指标，还需要结合ROE判断。还是那句话，PE是最简单最有效的估值指标。

纵观全球历史大变局，一些沉沦或消逝的企业往往都是因为陷入舍本逐末、追逐商业机会主义的泥淖；而那些抱朴守拙、坚持以客户为本的企业，则可能在暴风雨的洗礼中，锻造出更加卓越的竞争力，从大浪淘沙中脱颖而出。今天，我们从未如此深刻地认识到，行业变局的决定性变量来自科技。随着移动互联、人工智能等技术进入快速发展阶段，量子通信、生物技术等前沿技术打开了想象空间，第四次科技革命已然来临。继蒸汽时代、电气时代、信息时代后，人类开始进入智能时代。

2018年3月，淘宝特价版上线，京东启动“京东拼购节”。8月7日，支付宝拼团上线。8月8日，苏宁上线了主打拼团概念的“苏宁拼购”App，并将8月8日定为“拼购日”。电商平台纷纷推出拼团业务，大有围剿拼多多之势，毕竟，农村市场和三五线城市，是一块巨大的“蛋糕”，谁不想来蹭一口呢？颤抖吧！拼多多。