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2、边下沉，ASP边下降随着好未来逐步扩展三四线城市市场，客单价会进一步下降，即便一对一业务客单价上升，但是一对一的利润率远不及小班课程，所以随着培优业务扩张增长率下降，整体客单价下降，也会进一步导致整体利润率下降。3、K12在线教育道阻且长

好未来在前两次浑水做空报告发布后，虽然都给出了官方回应，但都没有针对浑水报告中提及的关键之处给出具体的辩论或反击。四、好未来的扩张与瓶颈浑水发布报告的6月13日，好未来开盘$45.65，截止7月27日收盘，股价为$34.42，累计跌幅为24.6%。

曾经每季度公布的点阵图可谓是交易员眼中美联储政策占卜书。随着美联储越来越不按套路出牌，点阵图的预测价值降低了不少，市场对此颇有怨言。而美联储多位官员表示，市场过度解读了点阵图，美联储的政策走向并不取决于该图，而是取决于经济。前美联储主席的伯南克曾表示，点阵图并不是美联储的政策承诺，而是官员们在“合适的货币政策”基础上做出的预测。点阵图最大的参考价值或许是点阵图中官员观点的差异大小，在一定程度上反映了美联储内部的“团结程度”。若各官员观点差异过大，市场更难捉摸美联储的短期货币政策走向。

此外，青海春天控股子公司春天药用还在2018年上半年启动中成药产品虫草参芪膏的销售，已经完成了产品上市的多项准备工作，广告备案工作已基本完成，2018年第四季度在部分市场推出，力争该产品成为公司新的利润增长点。由于冬虫夏草政策变化及媒体争议对消费市场所造成的影响尚未完全消除，以及受高端消费品市场持续疲软和冬虫夏草类产品销售周期等因素的影响，2018年上半年内，公司与冬虫夏草有关的业务取得营业收入5590.25万元，同比下降31.61%。

为了更直观一点，我们列了个表格。假设一套房的月租金为2000，为了便于计算，假设平进平出。那么从租客处所收的一年租金便是2.4万，然后付给房东6000，拓展3套房1.8万，全部花掉。按照1比3的裂变，第二度新增3套房，收入为7.2万。但支出方面除去1比3裂变，也就是发展9个线下所需要的5.4万。中介还需要支付新增的3套房以及之前1季度那套房总计4个房东2.4万的房租。此时我们看到总收入的7.2万已经不足以覆盖7.8万的总支出了。

首先，更大功率的光源意味着“体积”更为庞大、“发热更为强烈”、“主动散热的动力噪音提升”、“大功率光源的稳定性问题”。这些问题需要一一解决。例如，激光光源可以采用光纤耦合实现“多光源高亮度”，但是光纤对能量强度也有承受极限；再例如汞灯光源“亮度提高，寿命降低”是基本规律。所以，高亮的光源自身就是一个“技术难题”。